鋼材價(jià)格下降約1000元/噸，電解鋁價(jià)格下跌約3000元/噸。今年4月上旬以來(lái)，國(guó)家的宏觀調(diào)控措施對(duì)部分行業(yè)所產(chǎn)生的影響之大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了很多投資者的預(yù)期。由于沒(méi)有事先預(yù)計(jì)到宏觀調(diào)控對(duì)市場(chǎng)的具體影響，不少企業(yè)或投資者因價(jià)格下跌而遭到了損失。

　　一位專(zhuān)家表示：“從主要基本經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，一系列宏觀調(diào)控政策開(kāi)始初見(jiàn)成效。”但經(jīng)濟(jì)能否順利實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，下一步政府還會(huì)采取什么措施，正成為全社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　果斷“點(diǎn)剎車(chē)”

　　早在2003年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出了清醒判斷，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，愈是形勢(shì)好，我們愈要清醒看到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展存在的矛盾和問(wèn)題，增強(qiáng)憂(yōu)患意識(shí)，保持清醒頭腦。

　　從今年4月9日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院第47次常務(wù)會(huì)議開(kāi)始，中國(guó)陸續(xù)公布了一系列宏觀調(diào)控的措施，從而標(biāo)志著新一輪的宏觀調(diào)控拉開(kāi)了序幕。

　　為了有效地控制投資過(guò)熱，中央以及相關(guān)部委連續(xù)出臺(tái)了一系列較為嚴(yán)厲的調(diào)控措施，其政策力度和政策密集度是空前的。

　　4月11日，中國(guó)人民銀行宣布，從4月25日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。4月25日，國(guó)務(wù)院發(fā)出通知，決定提高鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例。4月30日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)改委、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合，控制信貸風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》。

　　進(jìn)入5月，國(guó)務(wù)院決定在全國(guó)范圍內(nèi)深入開(kāi)展土地市場(chǎng)治理整頓，加強(qiáng)統(tǒng)一土地管理，開(kāi)展土地清理工作，用半年時(shí)間，對(duì)土地占用、審批進(jìn)行清理，清理開(kāi)發(fā)區(qū)。

　　5月21日，溫家寶總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議時(shí)指出，加強(qiáng)宏觀調(diào)控的決心不能動(dòng)搖，力度不能減弱，工作不能松懈。目前既要嚴(yán)格控制部分行業(yè)過(guò)度投資盲目發(fā)展，又要切實(shí)加強(qiáng)和支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)。

　　在宏觀調(diào)控組合拳的有力治理下，原來(lái)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾如投資增長(zhǎng)過(guò)快、新開(kāi)工項(xiàng)目過(guò)多、在建規(guī)模過(guò)大、投資結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題得到遏制。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新報(bào)告顯示，5月份導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱擔(dān)憂(yōu)的根本因素固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)了增速明顯回落的跡象，同比增幅從4月份的34.7%迅速降至18.3%，回落了16.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　同時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)、貨幣供應(yīng)量、生產(chǎn)資料價(jià)格和消費(fèi)品價(jià)格總水平的增幅也有所回落。1至5月，500萬(wàn)元以上項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資中的鋼鐵、水泥和鋁的投資分別增長(zhǎng)76.6%、55.3%和38%，明顯低于去年全年96.2%、113.4%和86.6%的增長(zhǎng)速度。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資也呈加速回落態(tài)勢(shì)。

　　回顧4月份以來(lái)宏觀調(diào)控過(guò)程，專(zhuān)家評(píng)價(jià)認(rèn)為盡管此前經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否整體過(guò)熱的問(wèn)題頗多爭(zhēng)論，但中國(guó)政府從去年年中就已開(kāi)始行動(dòng)，采取“點(diǎn)剎車(chē)”的宏觀調(diào)控措施，從信貸和土地供應(yīng)等方面，對(duì)一些特定的投資過(guò)熱行業(yè)采取了緊縮政策。

　　實(shí)際上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前所面臨的國(guó)際、國(guó)內(nèi)環(huán)境與上個(gè)世紀(jì)90年代出現(xiàn)過(guò)熱時(shí)完全不一樣，而中國(guó)政府在選擇宏觀調(diào)控措施及其時(shí)機(jī)和力度等方面也與以往有很大不同。這一點(diǎn)在貨幣政策上體現(xiàn)得尤為充分。

　　到目前為止，中國(guó)人民銀行采取了提高存款準(zhǔn)備金率、提高對(duì)某些過(guò)熱行業(yè)貸款門(mén)檻等微調(diào)措施，而沒(méi)有選擇提高利率等劇烈的調(diào)控手段。這樣做，一方面是看準(zhǔn)某些過(guò)熱行業(yè)主要依靠國(guó)內(nèi)貸款擴(kuò)張而對(duì)癥下藥，另一方面是避免加劇人民幣升值的壓力，以及由此引起的海外游資涌入和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)證明這些措施是明智和有效的。

　　邁向“軟著陸”

　　盡管5月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要指標(biāo)出現(xiàn)了減速跡象，但政府并不急于斷言經(jīng)濟(jì)走勢(shì)已出現(xiàn)拐點(diǎn)，而是采取“鞏固成果，防止反復(fù)”的宏觀調(diào)控措施，力爭(zhēng)使經(jīng)濟(jì)回到平穩(wěn)、較快增長(zhǎng)的軌道上。

　　政府在肯定當(dāng)前宏觀調(diào)控已見(jiàn)成效的同時(shí)，也認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾還沒(méi)有根本解決，煤、電、油、運(yùn)供求狀況仍然相當(dāng)緊張，投資規(guī)模仍然偏大，宏觀調(diào)控的任務(wù)十分繁重。

　　一位專(zhuān)家表示，一個(gè)月的數(shù)據(jù)還不夠，還需要看未來(lái)的數(shù)據(jù)，尤其是6、7月份的數(shù)據(jù)。由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果的顯現(xiàn)是逐步的，未來(lái)還應(yīng)保持警覺(jué)，以確保在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候采取進(jìn)一步的緊縮政策，順利實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。

　　國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家祝寶良撰文認(rèn)為，中國(guó)的投資過(guò)熱主要由地方政府主導(dǎo)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚未完全建立、財(cái)政分灶吃飯和以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作為地方領(lǐng)導(dǎo)的政績(jī)考核指標(biāo)下，地方政府只關(guān)注本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和財(cái)政收入，關(guān)注自身的政績(jī)，利益驅(qū)動(dòng)的結(jié)果政府主導(dǎo)投資不可避免。

　　全國(guó)范圍的城建熱、房地產(chǎn)熱、汽車(chē)熱、鋼鐵熱等的背后，都能清晰地看到地方政府的影子，地方政府是這些產(chǎn)業(yè)投資的始作俑者，江蘇鐵本事件就是典型例證。

　　地方政府行政性主導(dǎo)的投資項(xiàng)目往往具有非理性投資行為，市場(chǎng)調(diào)節(jié)和貨幣政策對(duì)抑制此類(lèi)投資效果不理想，運(yùn)用控制貸款規(guī)模、控制新開(kāi)工項(xiàng)目、控制土地征用、控制優(yōu)惠價(jià)格、清理擬在建項(xiàng)目、嚴(yán)肅處理投資過(guò)程中的違規(guī)責(zé)任人等行政手段就是必要的。

　　行政措施易于操作、見(jiàn)效快，對(duì)抑制行政性投資過(guò)熱效果十分明顯。但行政手段一旦放松，已經(jīng)停工的項(xiàng)目就會(huì)開(kāi)工，投資有可能出現(xiàn)反彈。這就要求進(jìn)一步落實(shí)好中央確定的各項(xiàng)宏觀調(diào)控政策措施，加強(qiáng)土地管理和信貸管理，最大限度地發(fā)揮好貨幣政策的作用。